姓    名	黄鼎
	职    务	基金经理	任职日期	2023-08-02
	简    历	上海交通大学经济学硕士、武汉大学理学、金融学双学士。10年证券投资行业从业经验。2013年至2015年任博时基金研究员。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师。2021年9月29日起任交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金基金经理至今，2023年8月2日起担任交银施罗德启嘉混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2024年一季度，市场下跌后快速反弹，主要来自结构性的流动性冲击和修复，实体经济方面内外需整体相对稳定。由于市场信心延续偏弱状态，一季度低估值红利板块继续取得相对收益。未来，随着我国中央财政发力、美联储进入降息周期带来的国内货币政策放松空间提升，国内经济有望逐步筑底，市场风险偏好有望得到修复。 　　报告期内，本基金减持受损于弱需求的中下游顺周期相关标的，增持受益于全球二次通胀预期的上游低估值资源品；成长部分重点配置AI和半导体产业链，价值部分集中在供给格局改善的电力、铜、涤纶等方向。组合在一季度出现了较大回撤。未来，我们将更多关注自上而下的风险因子，避免自下而上带来的合成谬误；还将在选股时提升对确定性的要求，提升组合稳健性。 　　一季度，国债利率中枢继续下行，当前市场股债性价比仍处历史低值水平，股市长期潜在回报率具备吸引力。未来，我们将加强深度研究，力争从以下几个方面抓住确定性的机会：（1）AI产业变革带来的爆发性增长。近期国产大模型在文本分析等垂直领域展现出了不输国外模型的能力，考虑到国内互联网产业在用户理解、产品打磨等方面的传统优势，我们对国内AI应用发展保持乐观，并有望带动国内算力产业链形成飞轮效应。同时我们将继续关注受益于海外算力投入的光模块产业链。（2）供给出清带来的产业周期均值回归，我们将继续重点关注以电力为代表的行业迎来周期反转。（3）高性价比国货和高端制造的进口替代，以及品牌和制造业出海带来的新成长机遇。我们将继续在逆势和顺势投资中做好权衡，力争为持有人创造长期稳定的超额回报。

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